IPO审核政策无调整 投行静观实质性“松绑”是否成行

导读：对于IPO窗口指导的松绑传闻，证监会27日给出了明确的表态。有券商投行人士谈到窗口指导可能还有戏，认为窗口指导从来不是明文规定。在该人...

对于IPO窗口指导的松绑传闻，证监会27日给出了明确的表态。有券商投行人士谈到窗口指导可能还有“戏”，认为窗口指导从来不是明文规定。在该人士看来，窗口指导是否解绑，要观察接下来IPO项目过会情况，如果净利低于5000万的IPO项目存在普遍过会的情况，那么就意味着实质性“松绑”。

对于IPO窗口指导的松绑传闻，证监会27日给出了明确的表态。投行的心情也随着事情的发酵起起伏伏。

今日证监会表示，“近来，我会坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关，从源头上提高上市公司质量。审核进度服从质量。”

证监会提到，下一步将充分发挥资本市场配置资源的重要作用，继续保持新股常态化发行，严把资本市场入口关，增加市场可预期性，更好服务实体经济高质量发展。

证监会的表态主要因为25日一则疑似证监会发行部的会议纪要在投行圈内盛传。据会议纪要，IPO窗口指导出现松绑，最受关注的有，“不再要求5000万和8000万的标准。”据了解，早在2018年初坊间传出IPO审核出现窗口指导，划出净利润“红线”，即“IPO新申报企业，主板要求最近一年净利润超过8000万元，创业板不低于5000万元”。

此外，会议纪要还谈到加快IPO、再融资审核速度，确保每周至少4家IPO企业批文；放宽募集资金投向限制。

该疑似会议纪要传出后，彼时投行圈内奔走相告，纷纷表示IPO春天已来。

谁能想到，投行高兴劲才维持一天，证监会周六作出紧急回应。

对此，有券商投行人士表示比较失望。

上海一名券商投行人士表示，“昨天（26日）传闻比较振奋人心，毕竟影响非常大，大家觉得松绑是一个趋势。今天看到监管层回应还是感到意外，可能出于市场压力因素。”

也有券商投行人士则谈到前述窗口指导可能还有“戏”，认为窗口指导从来不是明文规定，证监会的回应或是文字游戏。北京一家券商投行人士表示，“净利润5000万和8000万的窗口指导无论是否松绑，都是符合IPO审核政策的要求，并没有突破发行管理办法的底线（最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元）。所以这个表态实际上没有正面回应。”

在该人士看来，上述窗口指导是否解绑，要观察接下来IPO项目过会情况，如果净利低于5000万的IPO项目存在普遍过会的情况，那么就意味着实质性“松绑”。